Pastarasis mėnuo technologijų sektoriaus investuotojams buvo itin nepalankus. Vienų didžiausių pasaulio bendrovių akcijos prarado dviženklę vertės dalį, o tarp labiausiai nukentėjusių atsidūrė dirbtinio intelekto bendrovė „NVIDIA“. Kadangi jos akcijų nemažai turi pensijų fondai, rinkos kritimas paveikė ir II pensijų pakopoje kaupiančių gyventojų turto vertę.
„NVIDIA“ yra didžiausia atskira investicija tiek „Sodros“ pensijų anuiteto fonde (PAF), tiek daugelyje II pakopos fondų.
Per mėnesį bendrovės akcijos atpigo apie 24 proc. – tiksliau, 23,98 proc. Jų kaina sumažėjo nuo maždaug 238 JAV dolerių (212 eurų) iki 181,6 JAV dolerio (161,8 euro).
Tai kelia klausimą, kokią įtaką toks nuosmukis galėjo padaryti pensijų fondų rezultatams ir juose sukauptoms gyventojų lėšoms.
PAF galėjo netekti apie 900 tūkst. eurų
Pensijų fondų portfeliuose technologijų sektorius sudaro didžiausią dalį augimo ir rezervo portfeliuose. Tarp konkrečių bendrovių didžiausią svorį kai kuriuose portfeliuose turi „NVIDIA“ – jos dalis siekia apie 4 proc.
PAF duomenimis, rugsėjo pabaigoje augimo, rezervo ir garantiniame portfeliuose bendrai buvo apie 94 mln. eurų turto. Jei „NVIDIA“ sudarė maždaug 4 proc. šios sumos, į bendrovės akcijas galėjo būti investuota apie 3,76 mln. eurų ((25+7+62) x 4 proc.).
Tokiai investicijai per mėnesį praradus 24 proc. vertės, teorinis nuostolis galėjo siekti apie 900 tūkst. eurų (3,76 x 24 proc.).
Vis dėlto tai nėra tikslus fondo praradimas. Valdytojai nuolat keičia portfelio sudėtį, o vienų akcijų kritimą gali iš dalies atsverti kitų bendrovių ar turto klasių rezultatai.
Tačiau šis skaičiavimas parodo, kokį poveikį bendrai portfelio vertei gali turėti vienos svarbiausių investicijų nuosmukis.
II pakopos fondo dalyvis galėjo prarasti apie 130 eurų
Technologijų akcijų kritimas palietė ne tik PAF. Į šio sektoriaus bendroves aktyviai investuoja ir II pakopos pensijų fondai.
Pavyzdžiui, viename iš „Swedbank“ gyvenimo ciklo fondų didžiausią įtaką rezultatui daranti bendrovė yra „NVIDIA“. 2026 m. rugsėjo pabaigoje jos akcijos sudarė 5,5 proc. fondo turto.
Tuo metu fondo grynųjų aktyvų vertė siekė 72,5 mln. eurų. Vadinasi, „NVIDIA“ akcijų vertė galėjo būti apie 4 mln. eurų (72,5 mln. x 5,5 proc.). Akcijoms per mėnesį atpigus maždaug 24 proc., šios investicijos vertė teoriškai galėjo sumažėti apie 960 tūkst. eurų.
Beveik 1 mln. eurų sumažėjimas 72,5 mln. eurų vertės fonde reikštų maždaug 1,3 proc. fondo vertės kritimą. Todėl žmogaus, šiame fonde sukaupusio 10 tūkst. eurų, sąskaitos vertė vien dėl „NVIDIA“ akcijų nuosmukio teoriškai galėjo sumažėti apie 130 eurų.
Ar dėl to mažės pensijų išmokos?
Finansų ekspertai primena, kad pensijų fondai skirti ilgalaikiam kaupimui. Dėl to trumpalaikiai rinkų svyravimai yra įprasti ir savaime nereiškia ilgalaikio santaupų vertės mažėjimo.
Be to, technologijų sektorius pastaruosius kelerius metus buvo viena pagrindinių fondų augimo priežasčių. Tad vieno mėnesio kritimas dar neparodo, kad pensijų santaupos ilgainiui mažės.
Vis dėlto toks scenarijus leidžia įvertinti, kaip galėtų pasikeisti išmokos, jei nuosmukis būtų tiesiogiai perkeltas į pensijų anuitetų vertę.
Sulaukę pensinio amžiaus gyventojai gali gauti ne tik „Sodros“ pensiją. Papildomai II pensijų pakopoje kaupę asmenys daliai jų sulaukę pensijos gauna ir mėnesines išmokas – pensijų anuitetą.
Rugsėjo pabaigoje PAF valdė apie 98,2 mln. eurų turto. Jei fondas dėl „NVIDIA“ akcijų būtų praradęs beveik 1 mln. eurų, jo vertė būtų sumažėjusi maždaug 1 proc.
Jeigu toks pokytis tiesiogiai atsispindėtų būsimose išmokose, vidutinis standartinis pensijų anuitetas, šiuo metu siekiantis 99,18 euro per mėnesį, sumažėtų beveik vienu euru – iki maždaug 98,27 euro ((0,9/98,2) x 99,18).
Vidutinis paveldimas standartinis anuitetas nuo 90,82 euro tokiu atveju sumažėtų iki maždaug 89,9 euro ((0,9/98,2) x 90,82).
Didžiausios šiuo metu mokamos 621,85 euro mėnesio išmokos atveju 1 proc. vertės sumažėjimas reikštų maždaug 6 eurais mažesnę išmoką ((0,9/98,2) x 621,85).
Tačiau pensijų anuitetas yra ilgalaikis produktas, todėl vieno mėnesio akcijų rinkų svyravimas nebūtinai reiškia ilgalaikį išmokų mažėjimą.